隨著全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程加速，計(jì)算機(jī)行業(yè)作為核心驅(qū)動(dòng)力，其投資價(jià)值在2021年下半年日益凸顯。投資者應(yīng)著眼于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與技術(shù)演進(jìn)趨勢(shì)，重點(diǎn)布局四大科技主線(xiàn)，把握計(jì)算機(jī)軟硬件開(kāi)發(fā)及應(yīng)用領(lǐng)域的長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)遇。
一、核心主線(xiàn)：云計(jì)算與SaaS服務(wù)深化
云計(jì)算已從基礎(chǔ)設(shè)施（IaaS）的規(guī)模化競(jìng)爭(zhēng)，向平臺(tái)（PaaS）和軟件（SaaS）的深度應(yīng)用演進(jìn)。下半年，企業(yè)上云、用云需求將持續(xù)釋放，尤其關(guān)注：
- 公有云與混合云：頭部廠商在技術(shù)、生態(tài)與合規(guī)方面的優(yōu)勢(shì)將鞏固其市場(chǎng)地位。
- 行業(yè)SaaS：在金融、醫(yī)療、政務(wù)、工業(yè)等垂直領(lǐng)域，具備深厚行業(yè)Know-how的SaaS提供商，其產(chǎn)品粘性與付費(fèi)轉(zhuǎn)化率有望持續(xù)提升。
- 云原生與低代碼開(kāi)發(fā)：這些技術(shù)正重塑軟件開(kāi)發(fā)模式，賦能企業(yè)敏捷創(chuàng)新，相關(guān)平臺(tái)與工具提供商前景廣闊。
二、基石主線(xiàn)：人工智能從技術(shù)突破走向場(chǎng)景落地
人工智能算法、算力、數(shù)據(jù)三大要素日趨成熟，正加速與各行業(yè)融合。投資應(yīng)聚焦于：
- AI芯片與算力基礎(chǔ)設(shè)施：包括GPU、AI專(zhuān)用芯片（ASIC）及云計(jì)算中心，它們是智能時(shí)代的“新基建”。
- 計(jì)算機(jī)視覺(jué)與智能語(yǔ)音：在安防、金融、汽車(chē)、消費(fèi)電子等領(lǐng)域已形成成熟應(yīng)用，并向更復(fù)雜的場(chǎng)景拓展。
- AI與行業(yè)知識(shí)結(jié)合：例如AI+制藥、AI+工業(yè)質(zhì)檢、AI+金融風(fēng)控等，能夠解決行業(yè)痛點(diǎn)的解決方案提供商將迎來(lái)價(jià)值重估。
三、前沿主線(xiàn)：智能駕駛與車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈
汽車(chē)正演變?yōu)椤耙苿?dòng)的智能終端”，軟硬件價(jià)值占比大幅提升。核心關(guān)注點(diǎn)包括：
- 自動(dòng)駕駛軟件與算法：涉及感知、決策、控制全棧技術(shù)的公司，以及高精度地圖與定位服務(wù)商。
- 智能座艙與車(chē)聯(lián)網(wǎng)：車(chē)載操作系統(tǒng)、人機(jī)交互、娛樂(lè)信息系統(tǒng)及V2X通信模塊成為競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。
- 汽車(chē)電子硬件：包括域控制器、激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)等傳感器，其國(guó)產(chǎn)化替代與創(chuàng)新進(jìn)程值得跟蹤。
四、安全主線(xiàn)：網(wǎng)絡(luò)安全與信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)
在數(shù)字化與地緣政治雙重背景下，安全與自主可控成為剛性需求。
- 主動(dòng)防御與數(shù)據(jù)安全：隨著《數(shù)據(jù)安全法》等法規(guī)實(shí)施，圍繞數(shù)據(jù)全生命周期的安全防護(hù)、隱私計(jì)算技術(shù)需求迫切。
- 信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)（信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新）：從黨政向金融、電信等關(guān)鍵行業(yè)拓展，CPU、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)、中間件、辦公軟件等基礎(chǔ)軟硬件的國(guó)產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。
- 云安全與工控安全：伴隨云計(jì)算和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)普及，相應(yīng)的新型安全市場(chǎng)空間巨大。
投資策略與風(fēng)險(xiǎn)提示
策略上，建議采取“核心+成長(zhǎng)”的配置思路：一方面，持有在云計(jì)算、AI等主流賽道中具備穩(wěn)固競(jìng)爭(zhēng)壁壘的龍頭企業(yè)；另一方面，積極挖掘在智能駕駛、信創(chuàng)等成長(zhǎng)性賽道中技術(shù)領(lǐng)先、業(yè)務(wù)彈性大的中小型公司。
風(fēng)險(xiǎn)方面，需警惕技術(shù)迭代不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致的毛利率下滑、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響企業(yè)IT支出、以及估值過(guò)高等風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)深入分析公司技術(shù)實(shí)力、客戶(hù)結(jié)構(gòu)及商業(yè)化落地能力，進(jìn)行審慎決策。
總而言之，2021年下半年的計(jì)算機(jī)行業(yè)投資，應(yīng)緊扣技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)融合的脈搏，在四大科技主線(xiàn)的交叉與縱深中，精選那些真正具備核心技術(shù)、清晰商業(yè)模式和持續(xù)成長(zhǎng)能力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，以分享數(shù)字時(shí)代帶來(lái)的長(zhǎng)期紅利。
